预计2016年国际油价在上下半年两次确认年内低点，8月前后确认年内高点之后再次回落，波动性有所趋缓。
2015年是国际原油价格进入低水平适应期的第一年。笔者曾提出的决定本轮价格周期底部的三个重要因素的影响已经基本得到体现。一是中国进口量变化还将在2016年得到进一步体现，这将可能成为2016年驱动国际原油价格持续下行的主要因素；二是美联储利率政策变化的预期效果已经全部得到体现，实际效果得到初次体现，后续升息的影响效果将趋弱；三是全球钻机运行数变化已基本得到体现，后续变化的影响将趋于稳定。
2015年初，笔者曾预测2015年WTI油价“7月底前确认年内高点、之后确认年内低点”的基本走势预测与实际符合度较高，但是高点的触发日期发生在6月，比预测的高点发生时点早1月余。年均值与波动区间预测结果是模型计算的底部位置在40美元/桶以上，2015年的高点在60美元/桶以下，年度平均值介于47~54美元/桶。2015年实际年均值介于预测年均值区间内，预测区间上、下限平均值50.5美元/桶与实际年均值的偏差为3.57%；日收盘价波动区间上、下限预测值与实际值偏差分别为-2.33%和15.17%。
对于2016年油价预测，供需状况决定了国际原油价格预测基准值。2015年，美国乃至整个北美地区，新增产能成本已经基本适应不低于40美元/桶的价格；而美联储提高利率的预期效果已经显现，进一步驱动国际原油价格下行的空间已经大大收窄，意味着美联储未来持续升息对国际原油价格稳定在低位的效果将远远超过驱动价格下行的效果。其他的供给变化，比如伊朗原油解禁、伊拉克产量和出口增长等，不会对2016年的价格造成过大冲击。
在此供需基本面下，2016年的WTI近月期货价格预测基准值为38美元/桶，日结算价低点30美元/桶、高点40美元/桶。与2015年预测走势略有差异的是，2016年在上下半年两次确认年内低点、8月前后确认年内高点之后再次回落，波动性有所趋缓。
在上述预测基准值外，有两大可能的因素使得实际年度平均值偏离预测基准值。一是如果中国进口显著下滑，国际原油年度平均价格面临向下修正值36美元/桶甚至更低。二是沙特与伊朗关系紧张甚至爆发局部冲突，将让国际原油价格向上修正至40美元/桶甚至更高。在以上两个因素影响相对温和的情况下，年内日收盘价低点将进一步下探至26美元/桶附近，高点将进一步上扩至50美元/桶左右。
国际原油价格预测既要有尽可能充分的数据支撑，也要有适宜的计量经济学模型，需要实现定量分析与定性分析的有机结合。
从预测本身分析，年度平均值既要与价格变化趋势性保持一致，也要与预测年内交易日收盘价走势保持一致，才能避免实际价格上涨就上调预测值、实际价格下跌就下调预测值的问题。预测年内油价也有变化规律，年内交易日收盘价的预测模型与年度平均价预测模型不同但又密切相关的模型。油价预测要从交易日延伸到周、月、季、年，又要从年反推至月交易日，只有这样才能确保短期油价与长期油价预测互为依存关系、影响关系，强化前瞻性、预测性。
国际原油价格预测趋势和拐点预测至关重要。在决策中如果趋势和拐点预测与实际走势背离，损失必然不可估量；年度预测次之，年度预测仅仅是服务于生产经营管理计划与预算的编制，不应该也不会影响企业发展战略的制订和执行；而长期（时间跨度20年以上）预测基本可以忽略。
朱润民专栏
高级经济师，长期从事石油经济研究与国际原油价格预测
责任编辑：赵雪
（文章出自：《中国石油石化》第2期，2016年1月15日，P33-43）